Ценные бумаги, закрепляющие право их держателей на получение от эмитента в условленный срок номинальной стоимости и определённого процента от этой стоимости. Фактически облигации являются кредитными соглашениями, основанными на ценных бумагах, по которым группа кредиторов (держателей облигаций) предоставляет свои средства одному заёмщику.

Виды облигаций:

• Корпоративные – облигации в национальной валюте, эмитентами которых являются российские коммерческие компании (включая ГУП) и кредитные организации.
• Государственные – облигации внутреннего займа в национальной валюте, эмитентом которых является Российская Федерация в лице органов исполнительной власти, отвечающих за исполнения федерального бюджета.
• Муниципальные – облигации в национальной валюте, эмитентами которых выступают субъекты федерации и муниципальные образования РФ.
• Еврооблигации – облигации внешних и внутренних займов в иностранной валюте всех российских эмитентов, включая органы власти.

Облигации бывают дисконтные (с нулевым купоном) и купонные.

Держатель дисконтной облигации получает доход при погашении бумаги. Дисконтные облигации размещаются по цене ниже номинальной, разница между ценой размещения и ценой погашения (номиналом) составляет доход инвестора. Как правило, в таком виде выпускаются краткосрочные бумаги, со сроками обращения от нескольких месяцев до года.

Купонные облигации размещаются по цене, близкой к номинальной стоимости. Основным доходом от владения такими бумагами является периодическое получение купонных выплат. По типу купонных выплат облигации подразделяются на следующие группы:

• С постоянным купоном – ставки всех купонов одинаковы и известны при первичном размещении.
• С фиксированным купоном – ставки купонов неодинаковы, но известны при первичном размещении.
• С переменным купоном – ставки купонов могут быть неодинаковыми и некоторые из них неизвестны при первичном размещении.
• С индексируемым купоном – ставка купона изменяется пропорционально изменению другого финансового инструмента, например курса иностранной валюты или ставки рефинансирования Центрального Банка.